您好,欢迎来到中证所平台! 400-0067-808 服务时间: 08:30-18:00

股市新闻

中国5G渗透率2020年有望达7% 2022年达30%

发布时间:2019-12-02 08:59:17

中国5G渗透率2020年有望达7%,虽低于4G初期,但依然引领全球

来源:建投通信研究

本周组合

本周关注:新易盛(37.210, 0.48, 1.31%)、光环新网(19.150, 0.10, 0.52%)、紫光股份(27.050, -0.39, -1.42%)、海能达(8.880, 0.12, 1.37%)。

持续关注:5G(基站主设备商、华工科技(18.150, 0.11, 0.61%)、新易盛、烽火通信(24.880, -0.28, -1.11%)、光迅科技(27.900, -0.14, -0.50%)、中国移动、中国联通(5.710, -0.02, -0.35%)、中国电信);云计算(紫光股份、星网锐捷(31.680, -0.02, -0.06%)、新易盛、中际旭创(44.000, 0.80, 1.85%)、宝信软件(34.540, -0.15, -0.43%)、光环新网、奥飞数据(29.810, 0.43, 1.46%));北斗及军工信息化(海格通信(10.270, 0.40, 4.05%)、七一二(20.560, 0.12, 0.59%)、上海瀚讯(48.440, -1.26, -2.54%));物联网(移为通信(33.810, 0.53, 1.59%)、和而泰(10.840, 0.14, 1.31%)、拓邦股份(4.960, 0.10, 2.06%));网络可视化(中新赛克(99.920, 0.11, 0.11%)、恒为科技(18.880, 0.11, 0.59%)、迪普科技(33.340, 0.09, 0.27%));云视讯及专网(亿联网络(69.130, 0.37, 0.54%)、海能达)。

摘要

本周话题:基于4G发展回顾来展望5G

中国5G渗透速度可能略慢于4G周期,但引领全球,预计2020年渗透率将达7%,2022年将达30%左右。中国移动2020年目标为发展7000万5G用户,对应渗透率约7.3%。这一目标与Verizon、Orange法国4G商用一年后的渗透率接近(分别为6.10%、7.42%),但与中国移动自身4G商用一年后渗透率(11.20%)相比略慢。我们认为,这主要与中国移动当年希望借助4G扭转3G周期的颓势有关,因此当时的4G建设激进、营销推广及终端补贴力度大,但在政策引导下,预计5G的终端补贴力度将大幅低于4G。我们预计,中国电信、中国联通2020年5G渗透率也将基本保持与中国移动一致,总体来看2020年中国5G用户渗透率可能将达7%左右,对应用户规模约1.1亿-1.2亿。从4G周期来看,大多数运营商4G商用后三年渗透率快速提升,我们预计2022年中国5G用户渗透率将达到30%左右(有可能更高)。

中国之外,我们认为5G用户渗透率最高的国家可能是韩国,其余国家和地区预计初期都不会太高(详见正文)。

行情回顾

上周,通信(申万)指数下跌1.17%,跑输沪深300指数(3828.671, -33.63, -0.87%)(3828.6706, -33.63, -0.87%)0.55pct。

产业要闻

【法国不跟随美国立场,不会排除华为参与5G网络部署】

【山东计划明年建成3万个5G基站】

风险提示

中美关系影响;5G进展不及预期;军工通信订单延迟确认等。

本周话题

1.1全球主流运营商4G发展回顾

亚洲:日韩率先起步,中国加速赶超

日本系第一批4G商用国家,初期4G渗透速度较慢。日本第一大运营商NTT DoCoMo于2010年12月开启4G商用服务,截至2011年底NTT仅发展了114万4G用户,渗透率为1.90%。2012-2016年,NTTDocoMo的4G用户渗透率快速增长,2016年末其4G用户数达4267万,渗透率达到60.10%,随着4G用户基数的不断扩大,2017-2018年4G用户渗透率有所放缓,2018年底NTT 4G用户数为5383万,渗透率为69.40%。

韩国4G渗透迅速,2018年底三大运营商渗透率均超80%。韩国4G商用为2011年7月,虽较日本运营商晚半年,但是4G普及极快,用户体量最小的LG U+在商用的次年4G渗透率便达到了43.10%,截至2014年底LG U+渗透率达到75.30%。SK与KT 4G渗透速度虽稍逊于LG U+,但2012-2014年4G用户数亦快速增长,2014年底SK与KT的4G用户数分别为1674万、1078万,渗透率达59.20%、59.70%。截至2018年底,SK、KT、LG U+的4G用户数分别为2480万、1697万、1413万,4G渗透率达80.30%、80.30%、94.40%。

我国4G商用一年后渗透率达到7.56%,目前为79.36%。2013年12月4日,工信部向中国移动、中国电信、中国联通发放TD-LTE牌照,标志着我国正式进入4G时代。发牌后第一年我国4G用户数净增9700万,渗透率达7.56%。随后三年,我国4G用户数快速增长,2014-2017年我国4G用户净增数分别为2.89亿、3.84亿、2.27亿,渗透率达29.58%、58.33%、70.21%。截至2019年10月,我国4G用户数12.69亿,渗透率达79.36%。

受益于TD-TLE率先发牌,4G初期中国移动的4G渗透率全面领先中国电信和中国联通。2014年,中国移动4G用户数净增9000万,渗透率达11.16%,而中国电信、中国联通当年仅新增700万、200万,渗透率为3.81%、0.79%。2013年工信部首先颁发TD-LTE牌照,移动在TD-LTE上布局领先,2012年8月就启动了大规模试验网建设,在投入规模、技术标准等方面确立了领先优势。中国联通、中国电信更倾向的FDD-LTE于2015年2月才获得工信部发牌,此时在4G竞争中已经落后于移动。2015年底,中国移动4G用户数已经达到3.12亿,渗透率为37.80%,中国电信、中国联通的4G用户数为5800万、4400万,渗透率分别为29.54%、17.50%。随着国内FDD-LTE技术的成熟,中国电信与中国联通也迎来4G的快速发展。截至2019年10月,中国移动、中国电信、中国联通的4G用户数为7.49亿、2.78亿、2.52亿,渗透率分别为79.38%、83.62%、78.26%。

中国移动4G渗透率超过日本NTT,与韩国SK差距逐步缩小。中国移动的4G商用虽晚于日本NTT与韩国SK,但是2014-2016年中国移动4G发展迅速,2016年中国移动4G渗透率达63.03%,超过日本NTT 2.93pct,低于韩国SK 8.20pct,2018年底,中国移动4G渗透率与韩国SK差距进一步缩小至3.30pct。

欧州:德国起步较早,但渗透缓慢,西班牙、法国、英国后来居上

德国:Vodafone2010年底在德国推出4G商用服务,但截至2016年底,Vodafone在德国的4G渗透率仅为32.3%。截至2018年底,德国另外两家运营商Telefónica与DeutscheTelekom的4G渗透率分别为44.30%、26.70%。

西班牙:Telefónica、Vodafone、Orange均于2013年年中在西班牙开启4G商用,截至2014年末4G渗透率分别达到11.2%、14.9%、18.2%。商用后三年内,西班牙4G用户数快速增长,2016年底Telefónica、Vodafone、Orange 4G用户数分别为607万、720万、790万,渗透率分别达39.90%、49.58%、49.63%,2018年底Telefónica、Orange 4G渗透率提升至55.10%、60.55%。

法国:Orange于2013年4月在法国提供4G商用服务,当年年底渗透率达到3.7%,2014年底达到13.7%,2018年底达69.04%。

英国:Vodafone与Telefónica均于2013年8月在英国开启商用服务。Vodafone英国4G渗透率于2014年底达到11.1%,2016年底达到50.67%。Telefónica英国4G渗透率于2016年末达到50.5%,2018年末达到62.9%。

从欧洲各国主要运营商的4G渗透率来看,截至2018年底,Orange(法国)4G渗透率最高,为69.04%,Deutsche Telekom(德国)4G渗透率最低,为26.07%。前期欧洲各国主流运营商4G发展均较慢,2014年末Telefónica(西班牙)、Deutsche Telekom(德国)、Orange(法国)、Vodafone(英国)渗透率分别为21.30%、14.24%、13.66%、11.08%,随后Telefónica(西班牙)、Orange(法国)、Vodafone(英国)4G渗透速度均出现提升,2016年末4G渗透率分别达到49.40%、37.63%、50.67%;而Deutsche Telekom(德国)4G渗透速度依然缓慢,2016年末4G渗透率仅为26.83%。

美国:Verizon引领4G渗透率稳步提升

受益于移动端应用爆发,2012-2014年Verizon 4G用户数快速增长。Verizon于2010年12月在美东北部为主的38个城市开始正式商用FDD-LTE网络,商用第一年4G用户数净增530万,渗透率为6.10%,2012-2014年4G用户净增数分别为1630万、2110万、2470万,渗透率分别达到23.34%、44.13%、66.03%。4G的快速渗透源于以苹果iPhone4S为代表的智能终端的普及,刺激了众多移动应用的蓬勃发展,包括Facebook、Youtube在内的主流应用活跃用户由桌面端向移动端迁移。据Ovum预测,2019年美国的4G渗透率将会超过90%。

1.2海外及中国5G渗透率预判

海外:韩国引领,2020年渗透率或达20%左右,其余国家和地区可能相对较低

中国之外,我们认为5G用户渗透率最高的国家可能将是韩国,其余国家和地区预计初期都不会太高。我们预计,韩国5G用户渗透率2019年底有望达到8%左右,用户达到500万,2020年渗透率提升至20%左右,用户达到1200万以上。日本运营商预计2020年3月左右陆续启动5G商用,但预估初期商用规模有限,因此预计2020年5G用户渗透率在2%左右,5G用户规模可能在300万左右。欧洲和北美的主要国家和地区2020年的5G用户渗透率预计也不会太高,合计的用户规模可能在千万级别。

中国:发展提速,5G渗透率2020年将达7%左右,2022年达30%左右

目前,5G已经进入全球发展看中国阶段,包括建设规模、发展情况、产业带动等。

中国5G渗透可能略慢于4G周期,但引领全球,预计2020年渗透率将达7%。中国移动2020年目标为发展7000万5G用户,对应渗透率约7.3%。这一目标与Verizon、Orange法国4G商用一年后的渗透率接近(分别为6.10%、7.42%),但与中国移动自身4G商用一年后渗透率(11.20%)相比略慢。我们认为,这主要与中国移动当年希望借助4G扭转3G周期的颓势有关,因此当时的4G建设激进、营销推广及终端补贴力度大,但在政策引导下,预计5G的终端补贴力度将大幅低于4G。我们预计,中国电信、中国联通2020年5G渗透率也将基本保持与中国移动一致,总体来看2020年中国5G用户渗透率可能将达7%左右,对应用户规模约1.1亿-1.2亿。

我们预计,2022年中国5G用户渗透率可达30%左右。从4G周期来看,大多数运营商4G商用后三年渗透率快速提升,例如中国4G渗透率2014年末为7.56%(移动/电信/联通分别为11.2%/3.8%/0.8%),至2016年末迅速提升至58.33%(移动/电信/联通分别为63.0%/56.7%/39.6%)。预计未来三年我国5G也将实现加速渗透,但节奏可能略慢于4G周期,2022年5G用户渗透率预计达到30%左右。

行情回顾

上周,通信板块表现较差。通信(申万)指数下跌1.17%,跑输沪深300指数0.55pct,申万28个一级行业中排名第22位。二级子行业(申万)中,通信设备下跌1.10%,通信运营下跌1.69%。

个股方面,上周涨幅前五个股分别为:*ST信威(1.630, 0.08, 5.16%)(27.34%)、*ST北讯(1.890, -0.08, -4.06%)(11.18%)、永鼎股份(4.330, 0.03, 0.70%)(8.52%)、鼎信通信(7.45%)、澄天伟业(39.010, -0.09, -0.23%)(6.15%);跌幅前五个股分别为:平治信息(46.560, -2.00, -4.12%)(-15.67%)、会畅通讯(21.860, -0.42, -1.89%)(-10.88%)、中通国脉(16.830, -0.03, -0.18%)(-9.61%)、铭普光磁(21.250, -0.11, -0.51%)(-8.25%)、超讯通信(21.500, -0.04, -0.19%)(-7.73%)。

产业要闻

5G

【湖南广电开通全球首个700MHz+4.9GHz5G基站】11月23日,中国广电5G基站在长沙圣爵菲斯酒店楼顶开通,这是中国广电在取得5G牌照之后的首个5G基站,也是全球首个700MHz+4.9GHz 5G基站。

【联通专家解构5G共建共享运维】11月25日,在“第15届中国联通网络技术大会上”,中国联通集团公司运行维护部副总经理王睿透露为了更好落实与中国电信的5G网络共建共享运维,中国联通已把任务“解构”成六块。王睿介绍,近期中国联通与中国电信双方集团运维部组织召开“共建共享运营对接沟通会”,无线维护、网优、业务网、承载网等全专业完成对接,明确了共享共建网络总体运营目标和基本原则并形成会议纪要下发。

【山东计划明年建成3万个5G基站设立总额10亿元专项资金】11月27日,山东省政府办公厅印发了《关于加快5G产业发展的实施意见》,提出:2019年,山东将建成5G基站1万个以上,完成济南、青岛、烟台核心城区网络覆盖和商用部署,形成5G网络示范区;2020年,建成5G基站3万个以上,完成设区市政府机构、热门景点、大型场馆、交通枢纽等重点场所网络覆盖,在主城区提供5G商用服务,加强重要建筑物室内分系统建设。对于5G财政支持方面,山东省拟设立每年2亿元、连续5年的5G产业创新发展专项资金,同时引导设立两支10亿元规模工业互联网基金,重点用于支持5G、人工智能+、工业互联网等项目。

【中国电信引领5G超级上行3GPP国际标准制定预计2020年3月完成】今年8月,中国电信向3GPP提交超级上行的技术提案,国际标准工作正式迈出第一步。9月,超级上行正式纳入3GPP版本16的立项,明确了标准范围、路标、以及工作计划。11月,明确了中国电信引领5G超级上行3GPP国际标准的制定,预计2020年3月完成标准撰写。截至目前,在超级上行领域,中国电信申请发明专利19项,提交并通过的3GPP提案数占相关总提案数的90%。

【2020年8月深圳电信5G基站规模将达到15000个以上】11月28日消息,在深圳举行的5G智慧城市战略合作峰会上,中国电信深圳分公司副总经理冯炜介绍,中国电信2019年在深圳完成了5000个5G基站建设,基本是室外覆盖,重点区域室内覆盖。预计到2020年8月,深圳5G基站规模将达到15000个以上。

【首个5G磁悬浮上海开测,上海电信携手中兴通讯(30.710, 0.06, 0.20%)实现超高速中情况下的通信】11月29日消息,上海电信联合中兴通讯在上海启动了全球第一个5G磁悬浮高速线路商用网络测试。实现了在时速接近500公里列车上的稳定通信,标志着5G网络可为磁悬浮列车提供理想的宽带通信服务。

【法国5G频谱拍卖起拍价公布:约21.7亿欧元】据路透社消息,法国政府官员表示,法国5G频谱拍卖起拍价为21.7亿欧元,这个数字大大超过法国电信监管机构Arcep的建议价格。Arcep总裁塞巴斯蒂安·索里亚诺(Sebastien Soriano)曾警告称,5G建设需要巨额投资,5G频谱的拍卖价格不要高于15亿欧元。

【ITU为5G毫米波业务确定了更多的频段】11月23日ITU官方消息,历时一个月的国际电联世界无线电通信会议(WRC-19)结束,这次会议为5G确定了更多的频段,包括24.25-27.5GHz、37-43.5GHz、45.5-47GHz、47.2-48.2GHz和66-71GHz。大会形成的新决议指出,IMT的超低时延和高比特率应用需要比之前更大的连续频段。为了促进5G全球漫游和规模经济效益得到最大程度的释放,需要在全球范围内采用统一的IMT频段。

【法国不跟随美国立场不会排除华为参与5G网络部署】11月26日消息,据路透社报道,法国一位部长表示,法国不会跟随美国将中国华为公司排除在下一代5G网络之外,但将有权限审查所有设备制造商的任何潜在安全威胁。据悉法国电信运营商的5G网络项目必须获得总理许可,并根据国家安全考虑获得批准。

【爱立信将在巴西投资2.38亿美元建设新的5G装配线】11月26日消息,爱立信一位高管表示,该公司计划在巴西投资2.38亿美元,为其拉丁美洲业务增加一条致力于5G的新装配线。爱立信拉丁美洲南部公司总裁EduardoRicotta表示:“目前爱立信将巴西组装的设备中的40%出口到拉丁美洲国家,在5G上也不会有什么不同”。

【爱立信最新移动市场报告:到2025年5G用户将突破26亿】爱立信最新移动市场报告显示:在持续增长的势头和快速发展的5G生态系统的推动下,2025年全球5G用户数量将达到26亿,将覆盖全球65%的人口,每部智能手机的平均每月消耗的数据流量将从目前的7.2GB增长到24GB。

运营商集采

【中国联通重启G.654.E干线光缆集采】11月28日消息,中国联通发布2018-2019年干线光缆(G.654.E)集中采购招标公告。公告显示,本项目招标内容为G.654.E光缆及混缆,长度约2971皮长公里,满足京汉广光缆湖南段等5条省级光缆线路建设需求。公告指出,本项目中标人数量为1-3个。此外,该项目设置最高投标限价,投标人投标报价高于最高投标限价的,其投标将被否决。

云计算

【亚马逊将发布二代数据中心自研芯片继续挑战英特尔】据路透社报道,两位知情人士透露,亚马逊云计算部门AWS已经设计了第二代功能更加强大的数据中心处理器芯片,新的AWS芯片采用了软银集团旗下Arm公司的技术。其中一位知情人士称,这一芯片将比亚马逊第一代基于Arm的芯片Graviton性能提升20%,如果AWS的芯片研发努力取得成功,则将能够降低该部门对英特尔和AMD服务器芯片的依赖。

物联网

【工信部印发eMTC频率使用管理规定:明年1月1日起施行】11月29日消息,工业和信息化部印发《增强机器类通信系统频率使用管理规定(暂行)》。规定要求,拟申请使用的频段应是已规划用于LTE的800MHz、900MHz、1800MHz、1900MHz和2100MHz等公众移动通信频段或是已规划用于LTE的1447-1467MHz和1785-1805MHz等专用移动通信频段。公众移动通信频段的eMTC系统频率使用许可由国家无线电管理机构实施,专用移动通信频段的eMTC系统频率使用许可由所在地省、自治区、直辖市无线电管理机构实施。涉及经营电信业务的,相关单位应当依法依规办理电信业务经营许可。本规定自2020年1月1日起施行。

其他

【工信部:携号转网正式启动运营商不得干涉用户自主选择】11月27日消息,工信部宣布,携号转网于正式在全国提供服务。用户号码保持不变,符合条件可自由选择移动、联通、电信等运营商,电信业务经营者不得干涉用户自主选择。

【中国联通携手中兴、英特尔、腾讯启动MEC规模试商用】中国联通携手中兴通讯、英特尔、腾讯于深圳在4G/5G现网环境下,成功完成MEC规模组网试商用。基于联通边缘MEC平台(CUC-MEC Platform),通过融合部署Edge-TCP、转码、渲染、vCDN等边缘服务能力,极大地提升了4K/8K超高清、VR直播和云游戏等业务的用户体验,为5G MEC在2C市场的培育和全国规模商用,奠定了坚实的基础。

【三大运营商携号转网战绩:移动电信净携入,联通净携出】11月10日至26日,在26省试运行的携号转网服务中,全行业累计携转用户7.2万,其中中国移动净携入6248户,中国电信净携入6179户,中国联通净携出12427户。

【Gartner:2019第三季度智能机销量继续下滑华为逆势大增26%至6580万台】Gartner指出,2019第三季度全球智能手机销量继续下滑,同比下降了0.4%至3.875亿台。三星仍然是全球市场的领导者,销量同比增长7.8%至7910万台;华为是唯一实现两位数增长的前五大供应商,销量同比增长26%至6580万台,其中中国区销量为4050万台;Oppo的销量同比微增0.65%至3080万台;苹果和小米丢失了市场——前者的销量下降了10.7%至4080万台,后者的销量同比下降3.01%至3220万台。

【沃达丰与德国电信和西班牙电信合作测试区块链漫游批发交易】据Telecompaper 11月22日报道,沃达丰表示已与德国电信、西班牙电信合作,在签署了漫游批发协议的运营商之间进行区块链交易测试。此前,交易双方分别记录交易数据,区块链将对这一流程进行简化。沃达丰财务运营团队表示,测试显示基于区块链的交易处理方法不仅具备可操作性,而且非常准确,这意味着交易纠纷将减少。此外,与之前的系统相比,该系统能以更高频率随时处理交易,且建立和计算定制的收费模型将更容易。

【消息称德国电信正在考虑与法国Orange合并可能性】11月29日消息,德国商业日报报道称,知情人士透露,德国电信(DeutscheTelekom)正在研究与法国Orange进行合并可能性。德国政府和法国政府分别在德国电信和Orange持有大量相股份,这使得任何交易都带有政治色彩。德国电信的规模大于Orange,这意味着这笔交易很可能意味着是Orange被收购,而巴黎方面可能很难接受。

【HPE发布2019财年财报,营收291亿美元】11月29日,HPE2019财年营收291亿美元,同比下降6%,非GAAP会计准则下,净利润为24.16亿美元,与去年持平,营业利润27.51亿美元,同比上升4.0%,营业利润率为9.5%,同比上升0.9%,毛利率为32.6%,同比上升2.7%。

重要公告

推荐组合

本周关注:新易盛、光环新网、紫光股份、海能达。

持续关注:5G(基站主设备商、华工科技、新易盛、烽火通信、光迅科技、中国移动、中国联通、中国电信);云计算(紫光股份、星网锐捷、新易盛、中际旭创、宝信软件、光环新网、奥飞数据);北斗及军工信息化(海格通信、七一二、上海瀚讯);物联网(移为通信、和而泰、拓邦股份);网络可视化(中新赛克、恒为科技、迪普科技);云视讯及专网(亿联网络、海能达)。

风险提示

中美关系影响;中国5G进展不及预期;市场竞争加剧;军工通信订单延迟确认等。

中信建投通信团队:2019年·研究报告一览


web对话
live chat